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Après quatre mois consécutifs de hausse, l’inflation a marqué un léger recul en février dans la zone euro, s’établissant à 2,4 % sur un an, contre 2,5 % en janvier.
L’inflation avait atteint en septembre son niveau le plus bas en trois ans et demi, à 1,7 %, avant de repasser au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne (BCE) à partir d’octobre.
En février, l’inflation sous-jacente – excluant les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation – a également légèrement reculé à 2,6 % sur un an, en ligne avec les prévisions. Entre septembre et janvier, cet indicateur était resté stable à 2,7 %.
De manière générale, la hausse des prix dans les 20 pays partageant la monnaie unique a nettement ralenti depuis le pic de 10,6 % enregistré en octobre 2022, dans un contexte de flambée des prix de l’énergie liée à la guerre en Ukraine.
Grâce à cette tendance, la BCE a procédé à cinq baisses successives de ses taux d’intérêt depuis juin, le principal sujet de préoccupation étant désormais la croissance économique plutôt que l’inflation. L’institution monétaire table sur un retour durable de l’inflation à 2 % cette année.
Toutefois, l’Europe reste engluée dans une stagnation économique depuis deux ans, avec des perspectives moroses pour 2025, notamment en raison des difficultés rencontrées par l’Allemagne et la France, les deux principales économies de l’Union européenne.
Un repli porté par les prix de l’énergie
Le ralentissement de l’inflation en février s’explique principalement par la faible progression des prix de l’énergie, qui n’ont augmenté que de 0,2 % sur un an, contre 1,9 % en janvier. L’inflation des services a également marqué un léger ralentissement à 3,7 % (-0,2 point).
En revanche, les prix des produits alimentaires, incluant l’alcool et le tabac, ont accéléré leur progression à 2,7 %, contre 2,3 % en janvier, tandis que les biens industriels ont enregistré une hausse de 0,6 % (+0,1 point).
Dans ce contexte, la BCE pourrait décider jeudi d’une nouvelle baisse de ses taux d’intérêt, la sixième consécutive, ramenant le taux de dépôt de 2,75 % à 2,50 % après une réduction de 0,25 point.
Depuis son pic historique de 4 % en septembre 2023, l’institution a déjà abaissé ses taux de 1,5 point afin d’encourager le crédit et de stimuler la reprise économique.
Toutefois, l’économie européenne reste soumise à plusieurs incertitudes, notamment les tensions commerciales avec les États-Unis et la situation en Ukraine, qui pourraient peser sur la dynamique de croissance dans les mois à venir.
